El cielo es el límite

No limite el enfoque en la huella de carbono
El siguiente texto en alemán fue publicado en paralelo en un blog de la conferencia anual de Handelsblatt Future Steel 2023 (cf. https://live.handelsblatt.com/den-blick-nicht-verengen-dafuer-ist-das-thema-carbon-foot-print-viel-zu-wichtig). Otros artículos interesantes sobre el futuro de la producción de acero también se pueden encontrar allí.

Puede suceder con bastante frecuencia que temas importantes orientados al futuro se diluyan en discusiones públicas y políticas. El cambio climático, la movilidad eléctrica, la pandemia, la migración y mucho más podrían tomarse aquí como ejemplos. Esto podría deberse a la complejidad que desafortunadamente se encuentra detrás de muchas preguntas, pero también puede ser una expresión de incertidumbre cuando se trata de conocimiento y, a veces, de ciencia. Aquí a menudo puede ser más simple (y tal vez incluso más seguro) poner las cosas en un contexto claro y plausible. Una capacidad de atención ya reducida hace el resto. Esto no es bueno, porque entonces el potencial se pierde o al menos conduce a una existencia sombría en el ojo público, a pesar de que sería importante una mayor atención y diversidad.

Este es el caso del acero «verde» con respecto a la transformación verde y respetuosa con el clima de la industria del acero. Si en el pasado se hubieran seguido las discusiones y también las declaraciones de los ministros, habría parecido que la única gracia salvadora podría ser el hidrógeno. Y a veces era más las visiones anheladas que los hechos los que dominaban las discusiones. En este contexto, incluso los cuellos de botella de capacidad y otras restricciones fueron suprimidos con entusiasmo. Sólo más

El hidrógeno era mejor que el hidrógeno, incluso si no era realista en términos de escala de tiempo y costos. Bastantes fabricantes europeos de acero y acero inoxidable ya han hecho una gran contribución en el ahorro de carbono. El uso de chatarra como materia prima de alto valor y sostenible procedente del reciclaje ya conduce a una reducción masiva de carbono, a diferencia de su equivalente en materias primas primarias, también y especialmente en comparación con los nuevos competidores asiáticos.

Lo que durante mucho tiempo se ha mantenido fuera del centro de atención ahora está encontrando su camino en foros y diálogos de expertos, pero desafortunadamente todavía no tanto en el ojo público. La importancia de las materias primas utilizadas, así como la energía consumida en una planta es enorme para las emisiones de gases de efecto invernadero y otros efectos externos negativos. Y, por lo tanto, cuando se analiza exhaustivamente la huella de carbono de un vehículo eléctrico, entonces todo no es tan redondo como los neumáticos. Aparte de la importancia esencial de la combinación energética para producir energía (palabra clave: carbón), son las materias primas de la batería las que dan a los ecologistas de los fabricantes de automóviles bastantes dolores de cabeza. Esto se debe a que esta pesada mochila ecológica de producción solo puede compensarse con las emisiones más bajas después de mucho tiempo durante la duración del servicio.

Y lo que es válido para los automóviles también es válido para el acero al carbono y el acero inoxidable. Además del hidrógeno, los metales y otras materias primas utilizadas también deben ocupar un lugar central, ya que son responsables de una gran parte de las emisiones de gases de efecto invernadero. En la producción europea de acero inoxidable actual, más del 80% de la entrada de materia prima ya está cubierta por chatarra de acero inoxidable de alta calidad. Los aceros inoxidables producidos con un alto contenido de chatarra no difieren en absoluto de un acero que se produce únicamente a partir de materias primas primarias. Según estudios del instituto científico Fraunhofer IMWS, el uso de chatarra por tonelada ahorra significativamente más de 4 toneladas de carbono en comparación con las materias primas primarias correspondientes, y con el acero al carbono esto es al menos 1,67 toneladas de carbono. Enormes cantidades entonces.

Y se pone aún mejor. Los hornos de arco eléctrico, como medio moderno para fundir acero, funcionan con electricidad que podría provenir completamente de fuentes sostenibles si hay suficiente disponibilidad. Este es un faro de luz en la producción europea de acero inoxidable y su producción de acero sostenible y verde. Además, con respecto al uso de chatarra, existen numerosas posibilidades latentes en la ruta del alto horno. Es lamentable que esto no sea conocido en absoluto por el público en general. ¿Ha habido demasiado tiempo que la atención se ha centrado demasiado en el hidrógeno porque la infraestructura alemana de altos hornos lo requería?

Poco a poco, las materias primas y la chatarra están encontrando su camino hacia la conciencia. Sin embargo, por el momento todavía no hay incentivos para una competencia leal entre las materias primas. Los costes climáticos externos negativos de las materias primas primarias importadas, en su mayoría importadas, hasta ahora no se han tenido suficientemente en cuenta en el régimen de comercio de derechos de emisión de la UE, así como en el mecanismo de ajuste en frontera del carbono CBAM, absolutamente necesario. Por lo tanto, aún hoy, el precio determina qué materias primas se utilizan. Los compradores y consumidores de acero podrían cambiar esto, pero ¿están realmente dispuestos a pagar más? Probablemente todavía se necesite una mezcla de regulación e incentivos monetarios.

Las fantasías del precio del paladio se están rompiendo
El paladio metálico ha experimentado un impresionante repunte de precios en el transcurso de los últimos ocho años. En febrero de 2016, una onza del metal costaba alrededor de 500 dólares estadounidenses, luego el precio aumentó en los años siguientes hasta 3.400 dólares estadounidenses. La alta demanda del metal provino principalmente de la industria automotriz, donde se utilizó como un componente importante en catalizadores. Además, el metal se utiliza en pilas de combustible, bujías en la aviación y en nanotecnología.

En mayo del año pasado, el portal de noticias Reuters ya informó sobre los esfuerzos de los fabricantes de automóviles para sustituir el paladio con platino, con el fin de reducir la dependencia de Rusia. Norilsk Nickel produce alrededor del 40% del suministro mundial. En ese momento los expertos en los sectores ya hablaban de expectativas de un posible excedente de oferta en un futuro próximo.

Mientras tanto, el temido desencanto en el mercado del paladio se ha hecho realidad. El futuro de paladio ahora se cotiza alrededor de 1.600 USD por onza y, por lo tanto, ha alcanzado el nivel más bajo desde diciembre de 2021. Los esfuerzos de los fabricantes de automóviles para sustituirlo por platino más barato obviamente han tenido éxito. Hace ya algún tiempo, el mayor productor primario de platino en todo el mundo, American Platinum, declaró que dentro de cinco años hasta un millón de onzas de paladio podrían ser reemplazadas por platino.

Ya hay algunos coches eléctricos en el mercado del automóvil que prescinden totalmente del paladio. Además, cada vez más vehículos antiguos que contienen paladio están llegando al final de su ciclo de vida del producto. Un analista del importante Bank of America describe el paladio como una maravilla de un día, ya que su demanda es del 90% de la industria automotriz. En este contexto, también queda muy claro que el «cielo es el límite» para todas las materias primas. Los precios altos deben justificarse fundamentalmente a largo plazo. De lo contrario, entra en juego el efecto de sustitución descrito como se describe.

El auge del níquel en Indonesia y su lado oscuro
En los últimos años, casi ningún otro tema ha movido los precios en el mercado del níquel tanto como los depósitos de níquel en Indonesia (y en este sentido, desafortunadamente, algunos jugadores prominentes). Los depósitos en forma de mineral de níquel son considerables. En consecuencia, numerosas empresas, desde diversos productores de materias primas y acero inoxidable hasta fabricantes de automóviles, han vigilado atentamente a este país rico en materias primas. En los últimos años han reportado proyectos de inversión por valor de miles de millones para tener acceso a las codiciadas materias primas en Indonesia. El país, o más bien sus políticos, reconocieron pronto el potencial del metal y tomaron las medidas necesarias para que Indonesia no solo exportara sus minerales, sino también que se creara valor añadido, empleo y, por lo tanto, prosperidad para el país.

Después de que se prohibiera la exportación de mineral de níquel en 2020, varias empresas, especialmente de China, invirtieron en plantas de fundición nacionales para producir productos intermedios de níquel a partir de minerales de níquel, como por ejemplo, el arrabio de níquel (NPI) y el ferroníquel, para luego exportarlos. Esto creó empleos para los indonesios, al menos solo en la medida en que los chinos no trajeron a sus propios trabajadores con ellos al mismo tiempo. Sin embargo, hay razones para creer que las condiciones de trabajo en las plantas de fundición son cuestionables. En enero de 2023, varios medios informaron sobre enfrentamientos violentos en la planta de fundición en la isla de Sulawesi, que la china Jiangsu Delong Nickel Industry Co. Ltd. había construido por 2.700 millones de dólares estadounidenses. Un trabajador indonesio y un trabajador chino murieron cuando hubo enfrentamientos con las fuerzas de seguridad después de la protesta por mejores condiciones de trabajo y salarios.

Ahora, el Ministro de Inversiones de Indonesia, Bahlil Lahadalia, expresó la cadena de pensamiento de que la construcción de nuevas fundiciones de níquel debería restringirse en el futuro para construir fábricas que generen más valor agregado, como para la producción de materias primas para la industria de baterías o incluso la producción de baterías como tal. Al mismo tiempo, el ministro Lahadalia se quejó de que las actuales plantas de fundición utilizan carbón contaminante. Las nuevas plantas deben funcionar con energía verde. Lamentablemente, el Sr. Lahadalia no ha explicado hasta ahora cómo le gustaría lograr este objetivo específicamente.

La cooperación entre el grupo químico alemán BASF y la compañía minera francesa Eramet debería deleitar al ministro de inversiones, razón por la cual su oficina compartió voluntariamente la información con los medios de comunicación. Ambas compañías planean una inversión conjunta por valor de 2.600 millones de dólares en una fábrica en Weda Bay, Indonesia, para producir níquel para la fabricación de baterías para vehículos eléctricos. Específicamente, se construirá una planta para lixiviación ácida a alta presión, HPAL, para producir productos intermedios de níquel y cobalto de grado de batería. La capacidad anual debe ser de 67.000 toneladas de níquel y 7.000 toneladas de cobalto.

En el anuncio, el ministerio se refirió a las declaraciones del CEO de BASF, el Dr. Martin Brudermüller, de que ambas partes están en las etapas finales de las discusiones y esperan un acuerdo en la primera mitad de este año. A finales de 2020, ambas compañías hicieron un anuncio oficial sobre un estudio de viabilidad conjunto para dicho proyecto.
A finales de 2021, había quince plantas de fundición de níquel que contenían productos intermedios en Indonesia. Un funcionario del gobierno del Ministerio de Energía mencionó una vez que las reservas podrían agotarse en menos de dos décadas si no se aplicaban las restricciones para la construcción de plantas de fundición. En tal contexto, algunas personas podrían hablar de una explotación de los recursos naturales.

Los reguladores británicos todavía están investigando la corta contracción del níquel LME
La Autoridad de Conducta Financiera Británica (FCA), en una entrevista con la agencia de noticias Reuters, ha dicho que todavía está investigando las circunstancias que rodearon la decisión de la Bolsa de Metales de Londres (LME) de suspender el comercio de níquel el 8 de marzo de 2022 después de un breve apretón. Una contracción corta es cuando las posiciones cortas (de venta) en una bolsa tienen que cerrarse muy rápidamente y en grandes cantidades, lo que conduce a un exceso en la demanda, que luego se refleja en un fuerte aumento de los precios. La FCA quiere garantizar que se aprenderán todas las lecciones de este incidente.

En abril del año pasado, la FCA ya había anunciado que, junto con el Banco de Inglaterra (BoE), se encargaría de la investigación a expertos que informarían a ambas instituciones. El regulador británico, la Autoridad de Regulación Prudencial (PRA) y la FCA están, además, investigando a participantes individuales del mercado que tenían posiciones significativas de níquel de la LME, con el fin de evaluar su gestión de riesgos y gobernanza. Mientras que la FCA es responsable de la supervisión de la LME, el BoE se ocupa de la supervisión de la cámara de compensación LME Clear.

Mientras que los consejos de supervisión británicos todavía están examinando las distorsiones del mercado en el mercado del níquel, la LME, con su propia investigación independiente encargada y otras medidas, está tratando de recuperar la confianza del mercado. Con esto en mente, la LME también ha ampliado su comité de níquel con cuatro nuevos miembros. Con la admisión de los nuevos miembros de la industria, la LME desea asegurar y documentar que la fijación de precios y el comercio del futuro del níquel de la LME deben servir, sobre todo, a las necesidades del mercado físico.

No es sorprendente que, como consecuencia de los eventos de marzo de 2022, el comercio de níquel en la Bolsa colapsó significativamente en los meses siguientes. La Bolsa registró una caída del níquel del 28% en comparación con el año 2021. Bastantes partes interesadas han dado la espalda a la LME, al menos temporalmente. Debido al bajo volumen de comercio continuo, el contrato aún no se puede negociar en las primeras horas (europeas) de la mañana, por lo que el volumen de negociación se puede concentrar en los horarios de negociación europeos. En un informe, la agencia de noticias Reuters, citando una fuente desconocida, afirma que la FCA ha bloqueado la reanudación del comercio de níquel en las primeras horas de la mañana.

Con respecto a la evaluación legal de la cancelación completa de todas las transacciones de intercambio en el mercado de níquel de la LME el 8 de marzo de 2022, que fue criticada con vehemencia por algunos participantes especulativos del mercado y también forma parte de disputas legales, hay una referencia adicional. Aunque con un trasfondo muy triste. El terrible terremoto en la región fronteriza turco-siria también provocó grandes pérdidas en el mercado de valores de Estambul. Como anunció la bolsa de valores, el comercio del 8 de febrero se suspendió y todas las transacciones de ese miércoles por la mañana antes de que se suspendiera el comercio se revirtieron. El bajo volumen de transacciones, como, por ejemplo, informó el periódico Frankfurter Allgemeine, habría hecho imposible una fijación eficiente de precios. Incluso si la causa es incomparable, tampoco fue posible fijar un precio ordenado en la LME los días 7 y 8 de marzo de 2022, por lo que la LME también se vio obligada a hacer uso del instrumento rara vez utilizado para cancelar transacciones comerciales.

La Fed no se ve a sí misma como un responsable de la política climática, pero el BCE sí lo hace
En un evento en Estocolmo, el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, enfatizó que su instituto no se involucra en la política climática. Dijo que sin una legislación explícita sería inapropiado utilizar los instrumentos de la Fed para promover una economía más verde. Powell también agregó: «No somos un creador de políticas climáticas y no nos convertiremos en uno».

En el mismo acto, la miembro del Comité Ejecutivo del BCE, Isabel Schnabel, expresó la opinión de que el BCE está teniendo en cuenta los objetivos climáticos del Acuerdo de París. Según Schnabel, el BCE debe hacer esfuerzos aún mayores para cumplir los objetivos. Ya en los últimos meses, el BCE ha tenido en cuenta los llamados criterios climáticos a la hora de reinvertir fondos de bonos corporativos que han vencido.

Los futuros para el café arábica están en su nivel más bajo en 18 meses
A finales de 2020, el banco de inversión Goldman Sachs predijo un súper ciclo de varios años para el sector de materias primas. Después de aumentos dramáticos a veces debido a problemas en la cadena de suministro durante la pandemia de Covid-19 y luego la guerra en Ucrania, en los últimos meses ha habido una relajación en el mercado de productos básicos, que no solo se observó en el sector energético.

En vista de las perspectivas más débiles para la economía mundial, el contrato de intercambio mercantil para Arábica-Café se encuentra en su nivel más bajo en 18 meses mientras tanto, y ha alcanzado un nivel de precios que se vio por última vez en julio de 2021. Las condiciones climáticas desfavorables, como las heladas y la sequía en los países productores de café del Brasil y Colombia, habían provocado saltos de precios. Los inversores ahora están esperando a ver qué tan buena será la nueva cosecha, lo que ha ejercido más presión sobre el precio.