«Eje del pragmatismo»

Ya no se oye
En las últimas semanas, un tema ha estado dominando los titulares, inicialmente en los tabloides en Alemania, pero luego incluso en publicaciones y medios más serios y también en el extranjero. Una joven ballena jorobada, mientras perseguía un banco de arenques, nadó hasta el mar Báltico y quedó varada en un banco de arena. En realidad, este tipo de historias acaparan principalmente los titulares en los meses de verano, cuando las noticias y los acontecimientos son escasos, también conocida como la temporada de tonterías. Pero cuesta creer que esto ya fuera en abril y mayo, cuando las noticias y las publicaciones en redes sociales se siguen rápidamente.

En Alemania, durante los meses de verano, ha habido cocodrilos en lagos de excavación, o un bagre asesino que se dice que se había comido un dachshund. Pero esta vez, era diferente. A la ballena se le dio un nombre, Timmy, y políticos, incluido el ministro de medio ambiente, se involucraron, además de numerosos rescatadores, y luego expertos reales y autoproclamados, así como millonarios que financiaron una operación de rescate para la ballena. El resto se presume que se conoce demasiado bien. Es fascinante cómo la ballena jorobada se personificó a través de un nombre, despertó tales emociones y dominó los titulares durante semanas.

Pero, ¿por qué se habla de esto? Se podría decir que ya hay suficientes problemas, así que ¿para qué preocuparse por tonterías? Quizá por las preocupaciones y problemas actuales. La carga emocional y la enorme retroalimentación del público quizá se debieron a que la gente simplemente ya está harta de las noticias constantes de zonas de crisis y de defraudadores políticos, tanto altos como bajos. La gente finalmente solo quería leer, ver o escuchar algo diferente. Bastantes personas incluso han empezado a abstenerse de los informativos y de las redes sociales, al menos en cierta medida, para no desarrollar ansiedades o deprimirse.

Finalmente, la ballena fue remolcada de vuelta al Mar del Norte y liberada. Se le vio soplando dos o tres veces por su espiráculo y luego no se volvió a ver, ni siquiera fue rastreado porque el rastreador que llevaba no funcionaba. Y así, el alivio y la distracción que esperaba finalmente terminaron en nada, que fue como empezó. Pero entonces ocurrió lo peor. Poco tiempo después se encontró muerta a una ballena cerca de la costa danesa. Incluso las historias triviales no siempre acaban bien.

China también es buena para la autorreflexión
En el Simposio de Finanzas 2026 (FSW26) en Wiesbaden, que solía celebrarse en Mannheim, el mayor de su tipo en Europa con una reunión de bancos y financieros líderes de Alemania y Europa, incluso un presentador tuvo que admitir que, por puro cansancio, a veces apenas se molestaba en seguir las noticias. Afortunadamente, el FSW26 había invitado a Frank Sieren, un experto con un profundo conocimiento de China. Y esto no es solo porque los medios le hayan llamado así, sino porque ha estado viviendo y trabajando en China durante los últimos 30 años.

En su discurso principal y en la entrevista que siguió, esta conocida autoridad no solo dijo algo sobre China, sino que, desde la distancia o más bien como un viajero entre dos mundos, tenía muchas reflexiones sobre la posición de Alemania y la relación de China con otros países. Sería demasiado repetir todo aquí, pero algunos de sus pensamientos merecen ser repetidos, luego fomentan la reflexión en el mejor sentido de la palabra y amplían el horizonte intelectual.

Por ejemplo, Sieren opina que la actual división entre el bien y el mal en la política alemana y europea es, en última instancia, un obstáculo para poder abordar nuestras propias debilidades. Aquí hablamos regularmente de ciertos estados como el eje del mal, pero desde el punto de vista de China serían vistos más como el eje del pragmatismo. Esto significa que, aunque ciertos condados no sean realmente apreciados, podrían seguir siendo útiles.

Quizá a los chinos no les gusten realmente los mulás en Irán, y desconfían especialmente de la estrecha relación entre política y religión, que consideran desventajosa para el progreso, la dinámica y la prosperidad económica. Por otro lado, los chinos no quieren que Oriente Medio esté dominado por Estados Unidos o una potencia regional alineada. En línea con esto, los periódicos informaron que Trump y Xi habían acordado en su reunión en China que el Estrecho de Ormuz debía permanecer abierto y no debía ser controlado por Irán.

Frank Sieren también cree que los chinos, mientras tanto, ya no sienten especialmente aprecio a Putin, ya que no fue muy honesto con China sobre sus intenciones en la guerra de Ucrania. Sin embargo, el gobierno chino no está tomando medidas disciplinarias en este momento contra Moscú, ya que tiene una frontera extremadamente larga con Rusia y no quiere que un conflicto retenga recursos que es mejor mantener para otros fines. Este autor no espera por Taiwán.

La estrategia sencilla de China, según el experto en China, sería, en sentido figurado, abrazar a Putin tan fuerte que ya no pueda respirar. Por un lado, a los chinos no les gustaría que Ucrania se convirtiera en Rusia, pero tampoco ciertamente quieren que el país se una a la UE y la OTAN. Básicamente, sería importante y tendría sentido mirar las cosas de vez en cuando desde una perspectiva diferente para desarrollar nuevas ideas y una mejor comprensión de los objetivos y la situación de las distintas partes de la política global.

A menudo se ha hablado del nuevo orden mundial de China. De hecho, en el pasado había habido un dominio de la minoría occidental (Europa y EE. UU.) sobre los demás países del mundo. En cuanto al crecimiento económico, ahora es el turno del Sur global, que también representa la mayoría de la población mundial. Mientras el Sur se está acercando en este momento, el ‘Oeste’ se está distanciando.

Por ejemplo, el proteccionismo de Estados Unidos y la orientación fundamental hacia el comercio de la UE contrastan en cierto sentido, lo que debilita a Occidente y del que China puede aprovecharse. Con sus propios intereses económicos firmemente presentes, China está atrayendo al Sur global con inversiones en infraestructuras y en otras áreas relevantes para la economía china, como materias primas críticas (en parte más allá de los límites de integridad y justicia), mientras Europa sigue una ayuda y políticas al desarrollo más moralmente orientadas, aunque algo menos eficaces. La charla de Frank Sieren merecía sin duda una visita. Realmente esclarecedor.

También apoyado por la renovada y fortalecida producción industrial en China y otros lugares, el precio del níquel en las últimas cuatro semanas en la Bolsa de Metales de Londres (LME) podría en ocasiones seguir consolidándose. Aunque el precio del níquel para el futuro a 3 meses estaba en 18.200,00 USD/mt a mediados de abril, desde entonces se ha alcanzado un nuevo máximo de 20.000,00 USD/mt. Esto duró muy poco tiempo, ya que aumentan las dudas sobre un fin rápido del conflicto entre EE. UU., Israel e Irán y la reapertura del importante Estrecho de Ormuz mediante negociaciones. Actualmente, el níquel cotiza en Londres a 18.500,00 USD/mt, aproximadamente a mitad del nivel de 17.000,00 USD/mt donde se encontraba en abril de 2026 cuando comenzó el alza.

La cadena de suministro subestimada detrás del acero inoxidable
En nuestra última edición ya habíamos señalado los riesgos en el suministro de azufre y ácido sulfúrico. En ese momento, principalmente se trataba del impacto en el mercado del níquel. Mientras tanto, sin embargo, cada vez está más claro que hay muchas más dependencias detrás de muchas cadenas de suministro industriales de las que parecen a primera vista.

La guerra contra Irán y el cierre del Estrecho de Ormuz no solo han causado problemas en los mercados energético y de aluminio. Las cadenas de suministro de cobre y níquel también están cada vez más bajo presión y, por tanto, en última instancia también el suministro de acero inoxidable.

Un material en particular que normalmente no recibe mucha atención es la causa de esto: el azufre. Alrededor de una cuarta parte de la producción mundial de azufre se origina en Oriente Medio, sobre todo como subproducto de la producción de petróleo y gas. Desde que el Estrecho de Ormuz se cerró a finales de febrero, ha llegado significativamente menos azufre al mercado global.

La razón por la que esto es relevante para la industria del acero inoxidable es que el níquel, en muchos procesos de producción, no puede extraerse directamente del mineral. Esto es especialmente cierto en los sistemas HPAL (Lixiviación de Ácido a Alta Presión), más comunes en Indonesia, donde el níquel se lixivia del mineral mediante grandes cantidades de ácido sulfúrico. Según estimaciones, se necesitan entre 25 y 30 toneladas de ácido sulfúrico para una tonelada del producto intermedio MHP, del que posteriormente se extrae níquel y cobalto.

Hoy en día, Indonesia es el productor de níquel más importante del mundo y, sin embargo, al mismo tiempo, aproximadamente tres cuartas partes de sus necesidades de azufre proceden de Oriente Medio. Simultáneamente, el país también importa ácido sulfúrico de China. Sin embargo, China está planeando prohibir la exportación de ácido sulfúrico para proteger su sector agrícola nacional. El azufre y el ácido sulfúrico también se requieren en grandes cantidades en los fertilizantes, por lo que los gobiernos, en caso de duda, priorizarán este sector. Turquía ya ha introducido restricciones a la exportación, mientras que India está examinando medidas similares.

La situación se intensifica aún más. Los primeros productores indonesios de níquel supuestamente ya han reducido sus capacidades porque el azufre y el ácido sulfúrico se están volviendo escasos. A diferencia del cobre, donde los recortes de producción suelen ser solo perceptibles tras un lapso de tiempo, el impacto en el mercado del níquel debería sentirse mucho más rápido.

El aumento de los precios del azufre también está ereciendo los costes enormemente. Según estimaciones, el aumento de los precios del azufre desde principios de año ha incrementado los costes de producción del níquel HPAL en Indonesia en alrededor de 4.000,00 USD/mt. Por tanto, la base de costes total para estos productores se sitúa entre aproximadamente 14.500,00 USD/mt y 18.000,00 USD/mt. Los precios más altos del azufre, y también, básicamente, la disponibilidad de azufre, tienen un impacto directo en la rentabilidad de la producción de níquel y aumentan las presiones de coste a lo largo de toda la cadena de suministro.

Esto significa que, para la industria del acero inoxidable: incluso si la demanda no cambia, la oferta de níquel puede provocar escasez repentina porque falta una materia prima, que de otro modo se consideraría secundaria. Esto demuestra una vez más lo profundas y complejas que se han vuelto las cadenas de suministro industriales mientras tanto. A menudo, no es la materia prima principal lo que es crítico para la disponibilidad de un producto, sino un material que casi nadie, fuera del sector, tiene en el radar.

Al mismo tiempo, la posición de la chatarra de acero inoxidable en la industria del acero inoxidable está siendo cada vez más destacada. La chatarra no solo es una materia prima importante para reciclar, sino que ya contiene níquel y otros elementos de aleación, que pueden ser reutilizados. Por tanto, una alta disponibilidad y un mayor uso de chatarra de acero inoxidable pueden ayudar a reducir la posibilidad de escasez de níquel primario.

El sector minero está redescubriendo sus residuos: el reciclaje cobra más protagonismo
La transición energética global necesita enormes cantidades de cobre y otros metales críticos. Sin embargo, la industria minera se enfrenta a enormes desafíos: la calidad de mineral en las minas existentes está disminuyendo, los nuevos yacimientos son escasos y el tiempo entre la exploración, la autorización y el desarrollo de nuevos yacimientos suele tardar muchos años. Por tanto, es aún más importante hacer que los procesos existentes sean más eficientes y revalorar los residuos como fuente de materias primas.

Un problema central aquí son los llamados estanques de relaves: se trata de enormes balsas de decantación en las que se almacenan los residuos en forma de lodo —conocidos como relaves— tras el procesamiento del mineral. Aunque estos residuos a menudo aún contienen metales valiosos, hasta ahora no se han aprovechado comercialmente. En todo el mundo, a lo largo de décadas, se han acumulado miles de millones de toneladas de estos residuos.

Empresas como Rio Tinto ya han podido extraer metales como el escandio y el telurio de los flujos de residuos existentes. Otros están estudiando la remodelación de antiguos sitios mineros. Por ejemplo, Hudbay Minerals en Canadá está estudiando la reutilización de relaves de casi 100 años de historia minera, mientras que Hindustan Zinc en India está invirtiendo más de 400 millones de dólares en una planta industrial para procesar diez millones de toneladas de residuos anualmente.

Además de estos proyectos para el «segundo uso» de los residuos mineros, las empresas tecnológicas están trabajando en procesos que generarán menos residuos en el futuro. Glencore Technology está mejorando su tecnología de molienda para ahorrar agua y reducir residuos. La empresa estadounidense Allonnia, por su parte, utiliza microbios que pueden extraer selectivamente sustancias no deseadas. Incluso la inteligencia artificial está desempeñando un papel cada vez mayor: los gemelos digitales, la optimización de procesos y los sistemas de control predictivo aumentan el rendimiento mientras al mismo tiempo se reducen los costes.

Por tanto, la industria se encuentra justo ante una revolución silenciosa, que podría convertir los residuos en recursos valiosos. El potencial es enorme: el Instituto Fraunhofer estima en su estudio que solo 100 millones de toneladas de cobre se han acumulado en los estanques de relaves entre 1910 y 2010.

Pero, por muy prometedor que pueda parecer el desarrollo, la industria minera sigue estando en pañales en materia de reciclaje. Todavía está muy lejos de las impresionantes tasas de reciclaje de la industria del acero inoxidable.