Bendecido por la IA y ungido por la vaselina

Los CEOs como tránsfugas
Donald Trump ha asumido el cargo. Y, como era de esperar, se trata de ser «más rápido para trabajar» que en su primer mandato. Mientras tanto, el presidente recién reelecto tiene una red de expertos y también la experiencia de cómo funcionan los procesos políticos. Aunque la campaña electoral ya ha terminado, se siente como si el presidente estuviera en un reality show de televisión y con cada nuevo día hay un nuevo episodio de la serie. El presentador y protagonista debe superarse a sí mismo todos los días en la cantidad y sustancia de sus acciones gubernamentales para mantener el interés de los fanáticos y seguidores y ganar aún más espectadores. A un ritmo increíble y de una manera que casi inspira respeto, dispara verdaderas ráfagas de órdenes ejecutivas y declaraciones.

Sabe muy bien, por su trabajo anterior, cómo funciona el negocio de la televisión. El problema es, sin embargo, que no se trata de una serie de televisión, sino de Estados Unidos, que sigue siendo un país importante en términos económicos y militares. Los anuncios tienen que ir seguidos de acciones, siempre y cuando no sean meras amenazas para lograr un «acuerdo» favorable. Si este fuera el caso, los seguidores tendrían que aceptar una u otra decepción. Sin embargo, la política suele consistir más en anuncios y a menudo faltan la verificación de hechos y los seguimientos.

Esto es probablemente todo lo que se necesita para generar euforia y puntos extra entre su no demasiado despreciable proporción de seguidores. Lo que también es sorprendente en este contexto es el comportamiento diametralmente diferente de representantes comerciales y directores ejecutivos extremadamente volátiles, casi ungidos con vaselina, a menudo del sector de las tecnologías de la información y casi bendecidos con inteligencia artificial, para complacer al soberano o, tal vez por decirlo así, al tribuno del pueblo. El oportunismo se ve aquí «en su máxima expresión», y hasta aquí la gestión empresarial guiada por valores.

Y también en lo que respecta a la política de tipos de interés de la Reserva Federal (en resumen: Fed), el banco central de EE.UU., hay un día de la marmota. Como ya ha dicho Trump, sabe más de tipos de interés que el presidente de la Fed, Jerome Powell. Lo que Trump no dice es que los aranceles a las importaciones tienden a tener un efecto inflacionario y, por lo tanto, dificultan lograr los recortes de tasas de interés deseados para estimular la economía y los mercados de capitales.

Economía real y financiera como tubos no comunicantes
En general, el desacoplamiento del sector financiero de la economía real sigue dando resultados extraños. Mientras que en los círculos económicos se habla de la evolución de la crisis, los mercados bursátiles celebran nuevos récords. Por ejemplo, el 11 de febrero de 2025, el índice bursátil alemán DAX subió hasta los 22.003,91 puntos, superando los 22.000 puntos por primera vez en su historia. Sin embargo, un presentador del programa de noticias de radio Deutschlandfunk (DLF) que informaba sobre el récord dijo que la razón no era solo la caída de las tasas de interés, sino también los buenos resultados de las empresas. Al escuchar esto, uno no solo tiene que frotarse los ojos, sino también los oídos. Los editores no pueden haberse referido a la industria siderúrgica y automovilística, ni al sector de la ingeniería mecánica y otras ramas sacudidas.

Sin embargo, se puede ver una ligera mejora, que hasta ahora, sin embargo, solo avanza lentamente (desafortunadamente). Los nuevos pedidos en general y también en la industria siderúrgica parecen estar mejorando. Los índices de gestores de compras (PMI) de Alemania, la zona euro, Corea del Sur, Estados Unidos e India, con la excepción de Japón y China, han subido en comparación con la última encuesta. Los datos macroeconómicos más favorables de EE.UU. y China, las dos mayores economías, también están aumentando la expectativa de que lo peor ya pasó.

Sin embargo, todavía hay acontecimientos adversos que causan incertidumbres, como las políticas arancelarias de EE. UU. en relación con la dinámica del comercio mundial, la economía del mayor productor de metales, China, y una inflación potencialmente obstinada. Todo el mundo está esperando el mayor paquete de estímulo económico del gobierno chino, que aún está por verse. No está claro si viene, cuándo o en qué forma. Sin embargo, sin duda sería un catalizador importante para acelerar la recuperación económica. En última instancia, se trata de estimular el gasto de los consumidores chinos hacia un aumento nuevamente. El principal problema en China es que los consumidores son actualmente muy cautelosos.

Sin embargo, las expectativas de crecimiento en Asia no están flaqueando en general, pero no están cambiando. No solo Alemania y otros países europeos luchan con la demografía, pero también en China, Japón, Corea del Sur y Taiwán el envejecimiento de las sociedades está teniendo un efecto en la dinámica económica. La ASEAN en su conjunto puede esperar un crecimiento bastante estable de alrededor del 4,5%. Además, en lo que respecta a los aranceles, China no es ni mucho menos tan vulnerable. El 85% de su producto interno bruto se genera en el país y «sólo» el 15% a través de las exportaciones. De esta cantidad, el 2,5% se destina a Estados Unidos, pero la mayoría del 12,5% al resto del mundo.

Alemania elige un nuevo Bundestag
En Alemania, las elecciones parlamentarias al Bundestag tienen lugar el 23 de febrero de 2025, lo que significa la formación de un nuevo gobierno. La campaña electoral está siendo duramente combatida ya que un caso de «¡más de lo mismo!» no puede ser aceptado en absoluto. Sólo cabe esperar que las elecciones democráticas conduzcan a mayorías claras para que se pueda establecer el rumbo necesario en la política y el marco y no se mantenga el letargo y la perseverancia con una coalición heterogénea de mínimo común denominador sin que se logren avances. Hasta ahora, sin embargo, las encuestas no esperan una constelación clara.

En el período previo a las elecciones, la Asociación Alemana de Comerciantes y Recicladores de Metales e.V. (VDM) ha analizado los programas electorales de los partidos con respecto a las políticas de materias primas. La conclusión es que la CDU, el SPD y los Verdes ven la expansión de la economía del reciclaje como una perspectiva, mientras que los demócratas liberales son más escépticos sobre la normativa actual, como el plan de acción para la economía circular. Sin embargo, no cabe duda de que se necesita una acción decisiva por parte del nuevo Gobierno federal, y también de la Comisión Europea, para que se pueda garantizar un comercio fluido de materiales reciclados y se puedan evitar restricciones comerciales contraproducentes.

Aranceles al acero y al aluminio de EE.UU.
En la madrugada del 9 de febrero de 2025 se conoció que Estados Unidos impondría un arancel de importación del 25% a todas las importaciones de acero y aluminio a partir del 12 de marzo. Trump había introducido aranceles similares durante su primer mandato en el cargo. Los aranceles fueron una parte importante de sus promesas electorales, lo que significa que este paso no fue del todo inesperado. Según el Ministerio de Comercio de Estados Unidos, los aranceles afectarían más a Canadá, Brasil, México, Corea del Sur, Vietnam y Japón, los mayores exportadores de acero a Estados Unidos.

Los datos de la Oficina del Censo de EE. UU. muestran que las importaciones de acero inoxidable en 2023 ascendieron a un total de 935 mil toneladas. Se espera que las acerías nacionales ubicadas en los EE. UU. se beneficien de los aranceles tan pronto como entren en vigor. Esto también apoyaría a los productores europeos de acero inoxidable que tienen plantas de producción ubicadas en los EE. UU. Pero tampoco se ha dicho la última palabra sobre este asunto.

La Comisión Europea refuerza el acero verde para alcanzar los objetivos climáticos
El comisario de Clima de la UE, Wopke Hoekstra, ha subrayado que Europa debe invertir en su sector siderúrgico verde para alcanzar los objetivos de descarbonización y reforzar la seguridad económica. En su audiencia de confirmación de la Comisión, Hoekstra hizo hincapié en la importancia de hacer que el acero verde sea atractivo desde el punto de vista financiero, incluso mediante una combinación de financiación pública y privada. Prometió cooperar con los líderes de la industria y promover eficazmente la inversión.

Hoekstra anunció la inclusión del acero en un próximo plan de la UE para una economía industrial limpia, que debería apoyar a las industrias intensivas en energía, como la producción de acero, para descarbonizarse sin dejar de ser competitivas. El plan tiene como objetivo simplificar la reglamentación, desarrollar tecnologías bajas en carbono y ampliar las opciones de financiación. Esto está en consonancia con el objetivo de la UE de reducir las emisiones en un 90 % para 2040 y alcanzar la neutralidad climática para 2050.

El acero verde, que se produce a partir de electricidad renovable e hidrógeno, es decisivo para esta transición. Recientemente, la Comisión Europea aprobó una inversión de 128 millones de euros en una planta siderúrgica eléctrica sueca para impulsar esta visión. Lamentablemente, apenas se mencionó la contribución crucial del material reciclado chatarra de acero para la descarbonización.

La industria se prepara para los próximos aranceles del MAFC
El Mecanismo de Ajuste en Frontera de Carbono (MAFC) introducirá finalmente aranceles específicos sobre las importaciones de acero y materias primas con alto contenido de carbono en la UE a partir de 2026. Con ello se pretende evitar que los fabricantes trasladen su producción a países con normas de emisiones menos estrictas o que favorezcan a los fabricantes de terceros países que tienen normas más bajas. En este momento, el MAFC se encuentra más o menos en la fase de preparación y está vinculado a numerosas obligaciones estadísticas y de información. Se espera que esta medida, que se introducirá gradualmente, tenga un profundo efecto en la industria siderúrgica.

Si bien los aranceles para los usuarios de chatarra y los productores de productos de bajas emisiones son básicamente positivos, algunos grupos industriales critican que la maltrecha industria siderúrgica europea podría quedar en desventaja en el mercado mundial. Como se ha descrito anteriormente, esto se debe a que a largo plazo se necesitarán materias primas primarias importadas para la producción de acero y metales, con el fin de cubrir las necesidades. Asimismo, deben existir las capacidades tecnológicas y la infraestructura adecuadas para maximizar el uso de materias primas recicladas favorables para el clima y el MAFC.

Reuters ilustra cómo la industria, a pesar de las críticas, está recurriendo a medidas para adaptarse antes de que se produzca un impacto. Los hornos de arco eléctrico (EAF, por sus siglas en inglés) han demostrado ser la ruta más viable hacia la descarbonización y ahora también se están desarrollando y construyendo en toda Asia. China tiene una gran cartera de proyectos para hornos de arco eléctrico, y también en India, Tailandia y Corea del Sur, Indonesia y Malasia se están desarrollando tales capacidades.

Indonesia anuncia cuota minera de níquel para 2025
Como ha informado ahora la agencia de noticias Reuters (véase también la cobertura en ediciones anteriores) en un anuncio de un alto funcionario de minería, Indonesia ha especificado una cuota de alrededor de 200 millones de toneladas de mineral de níquel para 2025. Esta cuota supone un cierto descenso con respecto a 2024, cuando la producción de Indonesia alcanzó los 215 millones de toneladas.

El funcionario es citado de la siguiente manera: «Hemos emitido alrededor de 200 millones de toneladas. Pero si en base a su evaluación de desempeño, especialmente la recuperación posterior a la minería y la gestión ambiental, no cumple con los requisitos del gobierno, recortaremos», dijo Tri Winarno, director general de minerales y carbón del ministerio.

Indonesia ya había anunciado en el último trimestre de 2024 recortes integrales en sus cuotas de producción para 2025, pero el gobierno parece haber dado un giro si se puede creer en los informes anteriores. Los recortes de 150 millones de toneladas que se mencionaron anteriormente habrían reducido el suministro mundial del metal, crucial para la producción de acero inoxidable y baterías eléctricas, en un 35%.

Los precios del arrabio de níquel indonesio tenían una tendencia a la baja a finales de 2024, ya que la demanda de los consumidores, especialmente en China, seguía siendo débil. Aunque el mineral de níquel escaseaba y las fundiciones indonesias tuvieron que importar mineral de Filipinas, esto no fue suficiente para cubrir el debilitamiento de la demanda de los consumidores. Sin embargo, la demanda de los consumidores parece estar mejorando en línea con las expectativas de un fuerte gasto presupuestario en China e India, mientras que la política arancelaria y comercial también podría provocar un cambio en el sentimiento.

Mientras tanto, Filipinas también ha ratificado una ley lista para junio, que prohibiría la exportación de materias primas para apoyar las reservas de su industria minera. La prohibición debería imponerse durante cinco años después de la firma de la ley para dar a las empresas mineras tiempo para construir plantas de procesamiento.