Para que el hidrógeno no se convierta en gas detonante

Los vendedores en corto organizan ataques
Desde la última edición han pasado muchas cosas en el mundo. No solo continuó la terrible guerra en Ucrania, sino que también el Silicon Valley Bank californiano (SVB) causó una gran conmoción. Numerosos clientes habían retirado su dinero, casi llevando a la institución financiera a la bancarrota si los reguladores y el gobierno no hubieran intervenido de forma valiente. Pero esto no fue todo. Solo unas semanas después, el peso pesado de la banca suiza Credit Suisse (CS), definitivamente «demasiado grande para quebrar», se vio obligado a ponerse de rodillas. Y una vez más, los supervisores responsables tuvieron que salvar esta entidad financiera fusionándola con la UBS, aún más grande, así como con garantías de gran alcance por parte del estado.

Nos vienen a la mente recuerdos desagradables de la crisis financiera y de la deuda soberana de 2008/2009. Por lo tanto, no fue sorprendente que finalmente incluso el Deutsche Bank, que en un pasado no muy lejano se había ganado una reputación cuestionable con titulares similares a los de CS, también se convirtiera en el foco de un ataque de venta en el corto por parte de inversores «especializados». En otras palabras, los especuladores apostaron a que Deutsche Bank pronto correría la misma suerte que SVB y CS vendiendo acciones no cubiertas y transacciones cuestionables en el mercado de seguros de incumplimiento crediticio. Pero la situación del Deutsche Bank no era de ninguna manera comparable y hay que preguntarse si el mundo realmente necesita ventas en corto no aseguradas por parte de vendedores en corto profesionales.

Las tasas de inflación disminuyen lentamente
De todos modos, el nerviosismo y la incertidumbre en los mercados fueron bastante considerables y, por lo tanto, como de costumbre el dólar estadounidense y el precio del oro ganaron mientras que los mercados de acciones tuvieron que luchar con pérdidas. El sudor en la frente de los políticos y los reguladores se vio de forma evidente. Al mismo tiempo, los bancos centrales, aparentemente poco impresionados, continuaron su curso de aumentos de las tasas de interés que habían comenzado demasiado tarde de todos modos en la batalla contra la inflación. Sin embargo, ello no se dio sin dejar un vacío en su orientación en caso de inestabilidad continua en el sector financiero. Los aumentos adicionales de las tasas de interés no llegan ahora a cualquier precio.

A pesar de que el Sr. Draghi, con su bazuca, ha abandonado hace tiempo el escenario del Banco Central Europeo (BCE), y personalmente ya no puede proteger el euro a cualquier precio -la señora Lagarde ahora tiene que hacerlo-, sus palabras todavía resuenan. A través de las acciones concertadas de los bancos centrales, ahora se ha restaurado un poco la calma. Las tasas de inflación también están disminuyendo lentamente, aunque para ser absolutamente claros, debe decirse que los precios no están aumentando tan rápido como antes. Ello no fue definitivamente gracias a aquellos que se subieron al carro de la inflación, ya que estos se han distinguido por aumentos de precios exorbitantes en todo tipo de categoría de productos y servicios posibles. Además, se aceleró la caída de los precios de la energía, especialmente la electricidad y el gas. Quizás los especuladores tengan retenidos stocks, y que ello contribuya a la caída de la inflación al tener que hacer grandes descuentos.

El níquel se estabiliza en un entorno incómodo
En este entorno económico probablemente complicado, los precios del níquel, que se habían consolidado previamente, pudieron estabilizarse en niveles más bajos en la Bolsa de Metales de Londres (LME). Los precios se negociaron por última vez alrededor de USD 23.000,00/t. La situación económica real tampoco es tan mala (no lo será por más tiempo) a pesar de las múltiples crisis. Las primeras publicaciones de los índices de gerentes de compras en Europa para abril indican que ha habido una aceleración del crecimiento en las economías desarrolladas, siendo el sector de servicios actualmente el principal impulsor. La industria sigue tambaleándose. Sin embargo, los nuevos pedidos están aumentando y, por lo tanto, los precios de los insumos también deberían estar bien respaldados. Esto, por cierto, coincide con la demanda actual de chatarra.

También se nota de forma general como los cuellos de botella están desapareciendo de las cadenas de suministro, a excepción de Deutsche Bahn, la compañía ferroviaria alemana. Después de algunas idas y vueltas, la LME finalmente pudo restablecer el comercio de futuros de níquel durante el horario comercial asiático. Y así el comercio una vez más comienza a la 1 en punto hora británica como lo hizo antes de la agitación cambiaria a principios de marzo de 2022. Este es un paso más hacia la normalidad, junto con la esperanza de la Bolsa y los participantes del mercado de que este paso también aumente los volúmenes de comercio nuevamente.

Excedente de níquel de clase 2 en Indonesia y China
Recientemente, sin embargo, las expectativas para el precio del níquel de la LME en los próximos años fueron corregidas a la baja por algunos analistas del mercado, con la referencia justificada a los excedentes existentes y esperados en la producción de níquel en Indonesia, que está dominada por China. La abundante disponibilidad resultante reduce las ilusiuones de aumento de precios. En realidad, el excedente se refiere principalmente a la clase 2 (no comercializada en la LME) de níquel arrabio (NPI). La clase 1, que se comercializa en la LME, sigue siendo escasa, sobre todo porque Rusia representa el 26% del material que se puede entregar a los almacenes de la LME, como informó Macquarie en una publicación reciente.

Como ya se ha visto en su propia producción de acero y acero inoxidable dentro de China, el gigante asiático adoptó inicialmente el enfoque de «cantidad antes que ganancias» también en la producción de níquel en Indonesia. Mientras tanto, sin embargo, las capacidades para la conversión de NPI a níquel de clase 1, o níquel para la producción de baterías, se han puesto en marcha rápidamente, ya que el descuento en los precios de LME y SHFE (Shanghai Futures Exchange) ya no era suficiente para los nuevos productores de níquel. Esto debería reducir el suministro de níquel de clase 2 en particular.

Indonesia necesita protección ambiental
También podría haber otra razón por la que la corrección a la baja de las expectativas de precios se hizo demasiado apresuradamente. Como escribe Macquarie, existe una creciente preocupación entre los consumidores de níquel con respecto a la dependencia de Indonesia bajo control chino (para 2027 Indonesia podría alcanzar una participación del 65% del suministro mundial de níquel). Por otro lado, en este contexto, no se debe descuidar el tema de ESG (Medio Ambiente, Social y Gobierno), ya que las minas indonesias están ubicadas en medio de selvas tropicales con una biodiversidad única y la huella de carbono es, lamentablemente, una de las peores que puede ofrecer la producción primaria de níquel.

Si los instrumentos entran pronto en vigor, como el Mecanismo de Ajuste en Frontera del Carbono (CBAM) en la UE, entonces la discusión adquiere un giro totalmente diferente con respecto a los precios. Será difícil convencer a los consumidores en Europa de que aquí, a un alto coste, se debe hacer todo lo posible por una economía sin emisiones de carbono, mientras que en los países emergentes, el medio ambiente y el clima están siendo dañados indirectamente. Indonesia también lo reconoce. Por lo tanto, el presidente del país, Joko Widodo, según informó Reuters, ha anunciado que los estándares ambientales de las minas de níquel deben ser monitoreados más intensamente. Los propietarios de las explotaciones deben estar obligados a reforestar estas áreas abandonadas. Esto, y otras medidas que cabe esperar, deberían encarecer los costes de producción en Indonesia en el futuro.

El hidrógeno debería ser la respuesta
Todo el mundo habla del hidrógeno como el salvador del clima. Pero ciertamente no es tan simple como los políticos de todas las ideologías quieren que creamos. La última edición ya informó sobre la conferencia Handelsblatt sobre el futuro del acero. En este contexto, fue gratificante ver que el enfoque de los expertos participantes se estaba volviendo cada vez más abierto, también hacia las materias primas cuando se trata de estrategias para la descarbonización de la industria siderúrgica. Como ponente y motivador, Oryx Stainless participó en este evento e introdujo en las discusiones de los expertos pensamientos multidimensionales y multidisciplinarios, que se resumen a continuación. Más detalles en la presentación publicada en el canal de LinkedIn de Oryx Stainless Group (https://www.linkedin.com/company/oryx-stainless-b.v./posts/).

Por lo tanto, el hidrógeno es parte de la solución, pero obviamente no la solución. Además, los grupos de presión involucrados con la descarbonización deben quedarse con los hechos y no con mitos y emociones. La exportación de conocimientos técnicos de reciclaje de acero y chatarra de acero significa la exportación de protección del clima, ya que el clima y su cambio son globales. El impacto externo negativo creado por la producción de materias primas primarias debe incluirse en el mecanismo de fijación de precios si se quiere producir el cambio de comportamiento correspondiente (véase también como se indica anteriormente en Indonesia). Además, la chatarra está básicamente disponible en cualquier calidad deseada si se paga el coste de procesamiento relacionado.

Las capacidades existentes de la ruta BOF / Alto Horno deberían, por supuesto, optimizarse con respecto a las emisiones. Sin embargo, el objetivo a largo plazo debe ser la máxima utilización técnica de la chatarra en todos los tipos de sistemas de fundición, ya que el argumento de que no hay suficiente chatarra disponible es demasiado simplista. ¿Qué pasaría si, en el futuro, hubiera más chatarra disponible pero las capacidades técnicas no son adecuadas para su plena utilización? En última instancia, tiene que haber más investigación científica, y también más allá de las disciplinas de ingeniería y geología. Los economistas ambientales y los economistas empresariales y financieros también deben incluirse, ya que la optimización y la eficiencia también deben considerarse siempre bajo un aspecto económico.

«La apuesta por el hidrógeno»
Recientemente, la edición dominical del periódico Frankfurt Allgemeine (FASZ) también trató el tema bajo el título de «La apuesta por el hidrógeno». De acuerdo con esto también debería hacerse urgentemente una revisión de la realidad sobre la producción de acero y la economía y los aspectos prácticos de las estrategias que se defienden y que están y serán posiblemente muy subvencionadas. Incluso si el artículo se refiere principalmente al hidrógeno en la producción de combustible electrónico para su uso en motores de combustión y en sistemas modernos de calefacción de gas, los hallazgos deben tenerse en cuenta. Se ha informado que la Agencia Internacional de Energía (AIE) ha determinado que el hidrógeno respetuoso con el clima representa solo el 1% de la producción mundial hasta la fecha. Si todos los proyectos actualmente planificados se implementan para 2030, entonces 24 millones de toneladas estarían disponibles anualmente, pero se necesitarían 100 millones de toneladas para ser climáticamente neutros a mediados de siglo.

En Alemania y Europa hay que ser conscientes de que el hidrógeno respetuoso con el clima debe utilizarse mejor en aquellas áreas donde otras tecnologías basadas en energías renovables no funcionan, ya que las pérdidas de eficiencia en el cambio al hidrógeno (como en el ejemplo de los combustibles electrónicos) son enormes. Como escribe la FASZ, la misma cantidad de electricidad en un automóvil eléctrico llega cinco veces más lejos que un automóvil con motor de combustión que ha sido alimentado por combustibles electrónicos. También en el futuro, el hidrógeno y los combustibles electrónicos tendrán que importarse a gran escala de regiones ricas en sol y viento.

En este contexto, las opiniones del ex consultor de gestión y autor del blog, el Dr. Daniel Stelter son interesantes. En su blog, «Think beyond the Obvious», considera si las inmensas sumas que se están invirtiendo (o deberían invertirse) aquí podrían invertirse en otros lugares para lograr una mayor y más rápida protección climática. El clima es global. La pregunta es, por lo tanto, por qué Europa debería reducir a cero su ya baja proporción de emisiones globales, mientras que aproximadamente la misma cantidad podría reemplazar, por ejemplo, tecnologías anticuadas a un nivel extensivo. Esto podría ahorrar alrededor del 50% de las emisiones globales, según Stelter. Por supuesto, tales consideraciones no deben servir para frenar los propios esfuerzos, sino que deben dar más impulso a otras líneas de pensamiento, que luego deben implementarse en consecuencia.

Información sobre la decisión de la LME de suspender el mercado del níquel
El 8 de marzo de 2022, la Bolsa de Metales de Londres, de 146 años de antigüedad, suspendió el mercado de níquel de la LME después de que los precios se dispararan a niveles sin precedentes en las primeras horas de la mañana. Al menos en este día histórico para el comercio de materias primas, según la LME, las transacciones se cancelaron para salvar al mercado de un colapso total. Algunos participantes del mercado están demandando a la LME, porque creen que la acción de la LME fue perjudicial para ellos.

Los documentos que se presentaron el 3 de marzo de 2023 y que fueron obtenidos por el portal de noticias Reuters, dan una visión detallada de la decisión tomada por el CEO de LME, Matthew Chamberlain, y cómo se detuvo en el comercio. Los documentos indican que el 8 de marzo de 2022, el equipo de operaciones de LME eliminó las bandas de precios para el contrato de níquel en las primeras horas de negociación asiáticas y los precios saltaron a más de 100.000 dólares estadounidenses por tonelada. En este momento, el CEO de la LME todavía estaba durmiendo, por lo que la decisión se tomó en su ausencia. Después de que Chamberlain se despertase temprano en la mañana, siguió el mercado en su teléfono y, tras 20 minutos decidió que esto era irracional y que el comercio tenía que ser detenido. Más tarde, entre las 7.30 a.m. y las 7.55 a.m. del 8 de marzo de 2022, durante una reunión en línea de la LME, se tomó la decisión de suspender el comercio.

Los documentos judiciales describen la afirmación de la demandante, la casa comercial Jane Street Global Trading, de que los aumentos de precios en las primeras operaciones fueron apoyados activamente por el equipo de operaciones de la LME, antes de que la LME la suspendiera manualmente. Además, la LME explicó al demandante que el equipo de operaciones comerciales no se preocupa por si el mercado funciona de manera ordenada. La demanda por daños y perjuicios presentada por Jane Street Global Trading contra la LME es de USD 15,34 millones.