¿No hay nada positivo?

Una onda expansiva da la vuelta al mundo
El mercado del acero inoxidable continúa en una depresión otoñal, quizás en línea con el clima en esta época del año. Aunque esta terminología no es universalmente correcta, pues ya es primavera en el hemisferio sur. A nivel mundial, y principalmente en Europa, es el sector de servicios el que está impulsando el dinamismo bastante moderado de la producción económica, más que la industria o la manufactura. Y ciertamente no por el comercio de la construcción. Hay poca inversión, a pesar de la lenta caída de las tasas de interés, ya que la incertidumbre es alta. Y, la demanda de las materias primas y componentes necesarios es correspondientemente baja.

Esto no es sorprendente en una fase de contracción, junto con conflictos geopolíticos y de otro tipo y la pérdida de confianza del público en los sistemas políticos relativos. En las democracias de este mundo esto ha salido a la luz en los resultados electorales y en las crisis gubernamentales, que al mismo tiempo, no dan la sensación de que en otros sistemas de orden, la gente está muy entusiasmada y satisfecha y saltando de alegría.

El resultado electoral en los EE.UU. ha sido recientemente objeto de una intensa discusión, aunque con menos controversia, más, como tantas veces hoy en día, con una clara categorización del bien y el mal. En este contexto, el autor pudo asistir a dos interesantes presentaciones. En ambos, auténticos expertos y observadores –y esto no es en absoluto irónico– del expresidente y su administración en ese momento, abordaron las implicaciones electorales del ahora recién reelegido democráticamente presidente, Donald Trump.

En concreto, se trataba de cosas como el anuncio de que al comienzo de la presidencia 4.000 funcionarios públicos en Washington serían jubilados temporalmente en un posible acto de venganza contra las fuerzas judiciales y de seguridad, y también de futuros nombramientos y del comportamiento que se esperaba de la Corte Suprema (el tribunal más alto de los EE.UU.) en leyes y actos controvertidos, y la temida imprevisibilidad de Trump, así como su preferencia por equipos de rivales (diferentes escuelas de pensamiento).

Está claro que la renovación de la Presidencia podría comenzar con fuerza, ya que, a diferencia de la primera vez, el nuevo ex Presidente tiene el aparato y la experiencia gubernamental necesarios. Además, tiene la mayoría en ambas cámaras del Congreso (Parlamento), el Senado y la Cámara de Representantes, lo que debería facilitar la aprobación de leyes. Por supuesto, también se discutió la amenaza de aranceles, una guerra comercial con China y otros países y regiones. Las presentaciones también versaron sobre el Banco Federal y cómo se aborda, el presupuesto y el déficit, la política exterior y de seguridad y también la política climática.

A fin de cuentas, se presentaron en detalle las siguientes «megatendencias» esperadas con respecto a la nueva Presidencia, incluyendo el antes y el después. 1. Un creciente proteccionismo y una marginación de la Organización Mundial del Comercio (OMC), 2. La fijación de EE.UU. con China a expensas de Europa y otras regiones, 3. La disminución de la disposición de los estadounidenses a apoyar a sus aliados y 4. Una polarización sistemática de la sociedad estadounidense.

Al final de las presentaciones, el estado de ánimo de los asistentes no fue al menos mejor que al principio, ya que la nueva Presidencia no fue vista como muy positiva para la mayoría de los países, especialmente para Alemania y la Unión Europea (UE) en general. Por esta razón, se preguntó si había algo positivo que decir en vista de todos estos desafíos, lo que al principio hizo que el orador se quedara sin palabras con un encogimiento de hombros. En un segundo intento, se transmitió un mensaje «positivo» de que el efecto directo de los aranceles para Alemania y la UE no sería tan malo, porque este era el resultado de un análisis económico. Y es de suponer que el presidente Trump no es un belicista.

Es cierto que el autor de esta publicación y la persona que planteó la pregunta tuvo que preguntarse cómo habría respondido a esta difícil pregunta. Y la verdad es que hay algo muy positivo. Sin una presión externa masiva, como lo demuestra la experiencia, nada cambia mucho, y las cosas continúan más o menos como siempre. Esto se debe a que es cómodo hacerlo. La prosperidad a veces invita a juicios erróneos y también a decisiones equivocadas masivas, en la línea de que no hacer nada es mejor que estar activo y causar daño. Alemania ha sido probablemente un ejemplo de esto durante los últimos veinte años.

Ahora, sin embargo, con un presidente Trump disruptivo que está preparado para imponerse y no es tímido ante los conflictos, Las instituciones, los políticos y los ciudadanos serán expulsados de sus zonas de confort y serán puestos a prueba. En el mejor de los casos, y esta es una esperanza justificada, pueden recordar sus indudables fortalezas y finalmente ser presionados para tomar las decisiones urgentemente necesarias y atrasadas. Esto no siempre será agradable y también inicialmente tendrá un costo, con tal vez una pérdida de prosperidad. Pero a largo plazo, los países involucrados que tomen medidas verán un futuro mejor, o al menos tendrán finalmente garantizada la sostenibilidad futura.

Y no solo hay una forma de lograrlo, sino que coexisten buenas formas alternativas. Por ejemplo, también es posible, sin perder de vista los intereses propios, hablar con un presidente Trump y «hacer tratos». Pero solo si se dan importancia, argumentos y ofertas (económicas y estratégicas), se unen fuerzas con otros y se están, sobre todo, preparados. Porque Trump, en los últimos cuatro años, se ha preparado para su victoria con gran detalle. Esta sacudida, que el anterior y el actual canciller alemán o el presidente alemán no han logrado, ahora ha atravesado a toda la sociedad. En este sentido, ¡es hora de arremangarse y empezar!

En este enorme contexto, el casi insignificante mercado del níquel en la Bolsa de Metales de Londres (LME) se mantiene bien con precios en torno a los 16.000,00 USD/tm, lo que, sin embargo, también tiene que ver con la curva de costes de producción y ciertas carencias de oferta en Indonesia. A mediados de noviembre, los tipos habían caído a un mínimo de alrededor de 15.500,00 USD/t. A pesar de la recuperación, los precios se mantuvieron bastante volátiles dentro de un cierto rango.

El BCE adopta una postura clara contra los aranceles y las barreras comerciales
En una rueda de prensa celebrada el 17 de octubre sobre la bajada de los tipos de interés oficiales, Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE) y vicepresidente Luis de Guindos destacaron la importancia del libre comercio para la economía europea. Ambos dejaron claro que cualquier endurecimiento de las barreras comerciales y los aranceles dañaría la economía de la UE. Lagarde subrayó que el comercio, junto con el consumo y la inversión, es uno de los principales motores de la actividad económica y que cualquier restricción o incertidumbre en el comercio es desventajosa para la economía europea abierta. Aranceles adicionales u otras barreras comerciales restringirían las posibilidades comerciales de la UE con el resto del mundo.

Los datos económicos reales en Estados Unidos, la eurozona y Gran Bretaña indican una economía mundial estabilizada. En Estados Unidos, las ventas minoristas aumentaron en septiembre y el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayó, lo que también respalda las esperanzas de un «aterrizaje suave» de la economía estadounidense. La eurozona también está dando señales positivas: la inflación está en su nivel más bajo desde 2021, lo que da al BCE más margen para medidas de política monetaria. La estabilidad de la economía en Gran Bretaña se está viendo reforzada por una menor inflación y un número récord de nuevos puestos de trabajo.

En la reunión anual del Fondo Monetario Internacional (FMI), Lagarde advirtió recientemente sobre los efectos del aumento de las barreras comerciales, lo que podría resultar en una mayor inflación y sobrecargar la economía mundial. Lagarde instó a la cooperación internacional, con el fin de promover el crecimiento económico y advirtió contra una deriva hacia el proteccionismo, especialmente cuando las tensiones geopolíticas están aumentando.

La reciente decisión de la Comisión Europea de imponer aranceles adicionales a la importación de coches eléctricos procedentes de China contradice las palabras de advertencia de Lagarde. Aunque, a principios de octubre, Alemania votó en contra de la

Aranceles punitivos Debido a la preocupación de un gran conflicto comercial, una mayoría suficientemente grande de otros Estados miembros votó a favor. En reacción a esto, podría haber a su vez aranceles más altos sobre la importación de motores de combustión que superen una determinada cilindrada de la UE a China. Los fabricantes de automóviles alemanes y sus proveedores se verían especialmente afectados por esto.

En este contexto, también queda por ver si la versión revisada del Reglamento sobre el traslado de residuos (WSR) tiene un efecto sobre las exportaciones de chatarra en países fuera de la UE. En nuestra última edición, ya informamos sobre esto en detalle. Si bien la revisión del WSR no constituye una prohibición explícita de las exportaciones, sí obstaculiza indirectamente el libre comercio, que sería tan perjudicial como las barreras comerciales contra las que advierte el BCE.

El mercado del níquel enfrenta desafíos debido a los cambios en la dinámica de las baterías de los vehículos eléctricos
El auge de los vehículos eléctricos (VE) aumentó significativamente la demanda de metales como el litio, el níquel y el cobalto. Pero las tendencias recientes en el mercado de vehículos eléctricos han influido considerablemente en los precios y la demanda de estos metales, especialmente del níquel.

Los fuertes aumentos de precios de estos metales en los años 2021 y 2022, combinados con un lento crecimiento de la demanda, han provocado una sobreproducción y, por tanto, un excedente de oferta. A pesar de un aumento en las ventas globales en un total del 20% en 2023 de vehículos con tecnología de propulsión alternativa, el mercado ha cambiado drásticamente en las ventas de este tipo de vehículos. La preferencia por los vehículos eléctricos puros (BEV) ha disminuido debido a las preocupaciones sobre la autonomía de conducción y la insuficiente infraestructura de carga. En cambio, los vehículos híbridos e híbridos enchufables (PHEV) que combinan una batería con un motor de combustión interna han ganado popularidad. En los primeros ocho meses de 2024, el crecimiento de las ventas de BEV se desaceleró hasta el 10% interanual, mientras que las ventas de PHEV crecieron un 46%.

Mientras tanto, China, el mayor mercado de vehículos eléctricos, también ha introducido los llamados EREV, «vehículos eléctricos de autonomía extendida», un tipo de PHEV que utiliza el motor de gasolina exclusivamente para cargar la batería, lo que permite una autonomía de más de 1.000 kilómetros. Los EREV ahora representan el 31% de las ventas de híbridos enchufables en China. Según Adamas Intelligence, ahora se esperan desarrollos comparativos también en Europa y Estados Unidos.

La transición a los híbridos ha disminuido la necesidad de litio, níquel y cobalto en las baterías, ya que la capacidad de la batería de los PHEV es solo un tercio de la capacidad de un vehículo eléctrico puro. Además de esto, las baterías de fosfato de hierro y litio (LFP) que no utilizan ni níquel ni cobalto son cada vez más populares. En abril de 2024, el fabricante chino de baterías para vehículos eléctricos CATL presentó la nueva tecnología de batería LFP, que es una alternativa más barata y respetuosa con el medio ambiente que la batería convencional de níquel-manganeso-cobalto.

Con la creciente difusión de la tecnología LFP, el pronóstico de la demanda de níquel y cobalto se ha revisado a la baja. Dado que fabricantes de automóviles como Ford y General Motors están mostrando interés en las baterías LFP, el futuro del níquel en el mercado de vehículos eléctricos no parece tan seguro. El mercado aún tiene que adaptarse a estas tecnologías en desarrollo y a las preferencias de los consumidores, que están en condiciones de cambiar significativamente la demanda de metales en la industria de los vehículos eléctricos, tanto en estructura como en volumen. Pero aún no se ha dicho la última palabra, ya que el desarrollo de la tecnología sigue fluyendo y refluyendo.

Balance de níquel de Indonesia y esfuerzos en materia de transformación
Los precios del arrabio de níquel (NPI) aumentaron notablemente a finales de octubre después de que Indonesia anunciara planes para regular la oferta y la demanda de NPI. La economía indonesia se ha beneficiado enormemente de la producción de NPI en el pasado, y ahora también quiere aumentar aún más su participación en la cadena de valor de los productos de níquel aguas abajo, como las baterías y el acero inoxidable.

En una declaración a Reuters y otros medios, el ministro de Energía y Recursos Minerales, Bahlil Lahadalia, dijo que «el Estado debe estar presente para mantener (nota del autor: un equilibrio de) la oferta y la demanda. Si la oferta es grande y la demanda es baja, entonces el precio cae». Sin mencionar un precio objetivo específico, Bahlil dijo en la misma entrevista que «los precios y la demanda de las fundiciones se utilizarán como parámetro para el cálculo del equilibrio del mercado».

Después de que el nuevo presidente Prabowo Subianto asumiera el cargo, Indonesia continuó con la política establecida por su predecesor Joko Widodo, que convirtió al país en uno de los proveedores mundiales de níquel más importantes con su prohibición de exportación de mineral e incentivos a la inversión en NPI. Esta industrialización apoya el objetivo de Indonesia de alcanzar el estatus de nación desarrollada.

A pesar de (o tal vez debido a) las importantes consecuencias ambientales, la industria del níquel del país tiene considerables ventajas de costos sobre las empresas mineras occidentales. Con su sistema de control SIMBARA, del que se informó aquí en la edición de agosto, el país está fortaleciendo el control y el seguimiento de este sector industrial.

También se están buscando inversiones en fases posteriores. La compañía surcoreana, Hyundai, anunció una producción de baterías en Indonesia este verano, mientras que China, sin embargo, todavía juega un papel dominante. Apenas en octubre, CNGR de China, el fabricante líder mundial de materiales energéticos altamente desarrollados para baterías de iones de litio, anunció planes para una fábrica de baterías de 10.000 millones de dólares. Indonesia utiliza su mercado de 280 millones de personas de forma agresiva para atraer inversiones y mejorar su posición en la cadena de valor añadido, como se ve en la prohibición de ventas del iPhone 16 debido a la falta de inversión local de Apple.

Y así termina el último informe del año. Esto, por supuesto, continuará el próximo año. Esperamos que hayáis disfrutado de nuestras ediciones. Estaríamos interesados en cualquier comentario. Deseamos a todos nuestros lectores y a sus familias una feliz Navidad y todo lo mejor para el Año Nuevo. Mantente sano y bien.